Europska središnja banka (ECB) ide prema prvom povećanju kamatne stope nakon mnogo godina. Predsjednica ECB-a Christine Lagarde napisala je danas na web stranici središnje banke da se očekuje da će neto kupnja imovine završiti “vrlo rano” u trećem tromjesečju. To bi omogućilo prvo povećanje kamatne stope u srpnju. Iz današnje perspektive, ključne kamatne stope bi tada mogle na kraju trećeg tromjesečja napustiti ‘negativan teritorij‘.

Depozitna stopa središnje banke, koja se odnosi na bankovne depozite kod središnje banke, trenutno je minus 0,5 posto. Glavna kamatna stopa za refinanciranje, koja se dugo vremena smatrala ključnom kamatnom stopom, ali je posljednjih godina bila u sjeni depozitne stope, nalazi se na nultoj liniji.

Lagarde je perspektivu rasta kamatnih stopa opravdavala prvenstveno visokom inflacijom. Ona je nedavno u eurozoni poraslo na rekordnih 7,4 posto. Daljnja povećanja kamatnih stopa ovisila su o izgledima inflacije: ako se inflacija u srednjem roku stabilizira na dva posto, bila bi prikladna postupna daljnja normalizacija kamatnih stopa, napisala je Lagarde. “Međutim, tempo i ukupni opseg prilagodbe ne mogu se unaprijed odrediti.”